R&D 간담회...신약 매출 확대 전략과 R&D 방향성 재확인

한국투자증권은 어제(23일) R&D 간담회에서 신약 매출 확대 계획과 파이프라인 개발 방향성 공개에서 대웅제약 나보타와 펙수클루에 대해 긍정적인 평가를 냈다. 

24일 한국투자증권은 R&D 간담회의 신약 매출 확대 계획에서 2030년 1품 1조원 달성을 목표로 나보타, 펙수클루, 엔블로 개발 중. 전반적인 전략은 적응증 확장, 해외 진출 확대, 비임상, 임상 결과를 바탕으로 근거를 강화할 필요가 있다고 강조했다. 

내용을 정리했다. 

1) 나보타 : 2028년 에볼루스 매출 1조원 달성 목표라고 언급. 

2) 펙수클루 : 2030년 파트너사 매출까지 포함한 총매출 1조 달성 목표라고 언급됐다. 

25년 상반기 중국 승인, 하반기 발매 예정. 경쟁품인 PPI 대비 우수한 효능 측면에서의 장점 확보중(소장 손상 보호 효과, 항염증 효과를 입증한 비임상 결과 등). 

3) 엔블로 : 2030년 매출 1조원 달성 목표.

중국 멧포민 병용 임상 3상 완료, 25년 승인 목표. 포시가 처방 환자에게 엔블로 교체 처방 시 포도당 조절 능력 개선된 임상 결과 확인. 기존 치료제 교체 처방 근거 강화되는 중.

파이프라인 개발 방향성: R&D 투자 지속, 투자 비중 15%를 4년간 유지해 최근 2년간 연 2천억원 이상 투자를 지속해 왔음. 크게 3가지 전략으로 내외부 R&D 역량 강화로 Differentiated Best-in-class(BIC) 파이프라인 개발 계획.

1) 자체 R&D 및 기반기술 강화: 기존에 없던 질환 영역인 항암제 후보물질 개발 시작. 신규 임상 1상 진입 파이프라인은 T, B 세포 모두를 타겟하는 자가면역질환 치료제, 파킨슨병 치료제(미국 기업 공동). AI신약개발 플랫폼 및 디스커버리 포털 내부 구축뿐만 아니라 단백질 구조기반 화합물 발굴 진행 중. 

2) 오픈 이노베이션 확대: 특히 미국 기업과의 공동 개발이 많은 편, 3) R&D 자문

위원회를 활용한 객관적 검증 강화 내실 강화하며 꾸준히 성장. 

-연간 가이던스 달성 가능성 재확인. 25년에는 두 건의 신약이 중국 발매를 앞두고 있어 실적 성장 기대감 커질 전망. 중국 시장은 글로벌 시장의 약 15%를 차지해 주요 시장 중 하나로 분류됨(2022년 기준 중국 의약품 시장 규모는 1,960억달러로 글로벌 2위. 한국은 220억달러 비중 1.7%로 12위)

-도전적인 Differentiated BIC 전략에 대해서 긍정 의견. 펙수클루, 엔블로 등 BIC 전략으로는 이미 성공 사례를 만들어가는 중. 

차별화된 BIC 성공 사례로 중장기적으로는 Breakthrough 신약 개발까지 도전할 수 있을 것

-시장이 큰 항암제 영역으로의 확장도 긍정적. 비임상 단계의 TEAD1/2 저해제는 26년 임상 1상 시작 전망. NF2 유전자 변이를 동반한 모든 암 및 EGFR 저항성 폐암에 적용 가능

매수(유지) 

목표주가 : 190,000원(유지) KIS ESG Indicator 종합 E S G NA NA NA NA

Stock Data KOSPI(7/23) 2,774. 주가(7/23) 118,100 시가총액(십억원) 1,368 

발행주식수(백만) 1252주 최고/최저가(원) 126,900/93,200 일평균거래대금(6개월, 백만원) 3,888 유동주식비율/외국인지분율(%) 37.7/9.3 주요주주(%) 대웅 외 4 인 61.6 국민연금공단 8.2 주가상승률 1개월 6개월 12개월 절대주가(%) 15.6 4.4 19.7 KOSPI 대비(%p) 15.9 (7.5) 13.4 주가추이<자료: FnGuide/기업 Brief/2024. 7. 24.